金融界美股讯：乐购公司（TESCO）近期推出了农场品牌（Farm Brands），将低价的常见商品田园风光的包装，描绘出童话中英国农场的景象。这一战略已经初见成效，乐购公司实现业绩反弹。
根据乐购公司本周四发布的最新数据显示，上季度公司同店销售额同比增长0.3%，同时公司总销售额比去年同期增长2.2%。公司已经连续两个季度实现同店销售额增长，是过去五年以来公司首次实现同店销售额连续增长。
但是，今年四月乐购公司透露，本财年将很难分析师平均预期经营性利润12.5亿英镑。乐购公司将继续加大投资力度，以通过农场品牌和其他营销降低商品价格并提高总销售额。因此，尽管公司的销售额快速增长，乐购公司的利润增长预期仍然乐观。
本周四，乐购公司，目前分析师将本财年平均预期利润下调至12亿英镑，符合公司目前的经营状况。该利润预期也低于过去几年的经营性利润预期值。
五年以前，乐购公司的净利润曾30亿英镑，远高于当前的盈利水平。但是，受会计丑闻事件和市场份额下降的双重影响，公司的盈利水平下降。同时，乐购公司股价也在过去几年内下跌。今年四月，乐购公司发布盈利预警后，公司股价累计下跌约15%。
作为英国最大的零售商家，乐购公司正在积极剥离非核心资产，Dobbies花园中心。本周四，乐购公司也公开声明计划出售旗下Harris Hoole咖啡连锁品牌给竞争对手尼路咖啡公司（CAffe Nero）。通过出售旗下资产，乐购公司将提高整体业绩。
但是，仅仅出售资产是无法提高乐视公司的利润率。分析师，投资者应当对出售资产产生的业绩反弹保持警惕。此前，塞恩斯伯里公司（Sainsbury）在前任首席执行官的下，在过去十年内实现了每年3.7%的销售额增速。但是在这十年中，不计固定资产出售项目产生的影响后，塞恩斯伯里公司每年利润增速仅为1.7%，远低于销售额增速。
尽管塞恩斯伯里公司的业绩在过去十年间跑赢同行业公司，但是该数据显示销售额增长不一定会带来利润增长。
对于乐购公司而言，农(行情000061,买入)牌已经出现成效，将公司从德国低价竞争对手手中抢回失去的市场份额。但是，乐购公司需要更多以提高利润水平。
但是，目前乐购公司的债务负担较高，限制了公司进行业务改革的空间。同时，随着食品价格下降，通缩将拖累公司的利润率增长。
目前，乐购公司过去十二个月的企业价值与销售额比值远低于彭博欧洲食品零售企业指数的平均值，但这反映出市场对乐购公司未来黯淡盈利前景的预期。
尽管受到销售额快速增长消息的刺激，今日乐购公司股价上涨4%，反映出短期内公司改革的成效。但是，乐购公司仍需要进一步业绩增长来证明该营销能够真正提高利润水平，因此预计乐购公司中期股价不会出现较大反弹。
